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全市場教育策略報告:新三板教育板塊蘊藏哪些機會?

導語15家新三板創新層教育公司2019年前三季度出現業績好轉跡象,營收實現 5.78%增速、 2019 前三季度歸母凈利潤增速達4776.83%。

資本邦 · 2019-11-11 · 瀏覽2802

  截止2019年10月31日,新三板教育行業中共計15家創新層公司披露三季報。15家新三板創新層教育公司2019年前三季度出現業績好轉跡象,營收實現 5.78%增速、 2019 前三季度歸母凈利潤增速達4776.83%:對于已經披露2019三季報的15家新三板教育公司,其中2019年前三季度實現營收13.66億元,同比增長5.78%,歸母凈利潤7308.44萬元,同比增長4776.83%。營收增速和歸母凈利潤增速均是自2017年以來的好轉;從2019年前三季度來看,成長能力出現好轉跡象。 其中凈利潤的快速增長主要系部分公司虧損收窄以及部分公司業績提升帶動所致。

  15家新三板教育公司前三季度業績保持穩定增長,9家公司(占比60%)實現營收增長、 6家公司歸母凈利潤實現50%以上增速:縱觀營收增速,其中9家公司營收保持正增長。凈利潤增速上,新道科技以2308.4萬元位居歸母凈利潤首位,愛立方(592.41%)、星立方(564.71%)、光環國際(507.39%)、威科姆(130.29%)、絡捷斯特(60.39%)和中教股份(56.31%)6 家公司歸母凈利潤增速超過50%。

  頭部公司以及負凈利潤公司占比提升, 2019年三季報出現明顯的改善趨勢,2019前三季度收入、凈利潤平均數及中位數均上移: 營收方面,2019前三季度平均數為9109.49萬元(+5.78%),中位數為 6963.69萬元(+14.89%);歸母凈利潤中, 2019 前三季度平均數為487.23萬元(+4776.83%),中位數為 420.76萬元(2018年同期為-144.03 萬元)。  2019Q3單季度業績分化明顯,10家公司歸母凈利潤增速50%以上:從單三季度來看, 15家教育公司2019年第三季度業績分化明顯, 10家公司歸母凈利潤在 50%增速以上,其中 5 家公司負增長。從營收上看,7家公司出現營收下滑(占比約50%);從歸母凈利潤上看,除去5家公司業績下滑,剩余10家公司增速均在 50%以上。

  10家公司凈利率提升、10家公司期間費用率下降: 從盈利指標-毛利率和凈利率看, 9 家公司毛利率相較于 2018 年同期下降,僅 6 家公司毛利率提升,其中新道科技以92.69%毛利率位居榜首,寰爍股份以13.288pct 增長位列增長首位;縱觀凈利率指標,其中10家公司凈利率同比提升,其中北教傳媒、絡捷斯特、中教股份、崇德動漫虧損區間縮小,新道科技以19.82凈利率排名第一,愛立方(+25.296pcts)、星 立方(+21.912pcts)、絡捷斯特(+36.12pcts)、崇德動漫(+32.58pcts)凈利率提升超過20pcts。 光環國際、愛立方和星立方均為毛利率、凈利率提升、費用率下降,盈利能力提升、控費能力明顯。

  聚焦公司:愛立方盈利能力提升明顯,控費能力顯著。 公司2019年前三季度實現營業總收入1.21億元(+140.22%);凈利潤為2063.56萬元(+592.41%)。 主要由于對于幼教市場的持續性開拓,公司在原有業務良好發展的情況下,利用現有資源開展了新的業務。公司優化升級產品品類,不斷改善產品質量。2019H1發布并完成 5個自研新品,2個合作研發新品。截至報告期末,公司已獲得 20 項專利權授權。公司前三季度毛利率為46.09%(+6.7pcts)。2019前三季度銷售費用率為19.47%(-16.48pcts),與2018年相比下降4.97pcts,控費能力明顯。

頭圖來源:123RF

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